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疫情影響下，信貸加速擴(kuò)張使得中小銀行資本補(bǔ)充需求不斷提升，部分中小銀行資本充足率和撥備覆蓋率都處于監(jiān)管臨界水平。為防范潛在資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，決策層出臺(tái)一系列利好政策，為中小銀行補(bǔ)充資本降下“及時(shí)雨”。

2020年以來(lái)，中小銀行資本補(bǔ)充問(wèn)題持續(xù)受到各方關(guān)注，決策層近期多次向市場(chǎng)發(fā)聲。6月4日，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將加快推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域改革，推動(dòng)多種渠道補(bǔ)充中小銀行資本。鼓勵(lì)采取市場(chǎng)化方式引進(jìn)投資者，包括外資和民營(yíng)企業(yè)，鼓勵(lì)依法合規(guī)的兼并、重組和股權(quán)投資。同時(shí)也積極推動(dòng)增強(qiáng)銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力，提升資本使用效率。支持銀行通過(guò)發(fā)行普通股、優(yōu)先股、無(wú)固定期限資本債券、二級(jí)資本債等方式，拓寬資本補(bǔ)充渠道。鼓勵(lì)地方政府通過(guò)多種方式籌集資金幫助中小銀行補(bǔ)充資本。

此前，央行在最新貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，將健全可持續(xù)的資本補(bǔ)充體制機(jī)制，推動(dòng)銀行通過(guò)發(fā)行永續(xù)債等方式多渠道補(bǔ)充資本，重點(diǎn)支持中小銀行補(bǔ)充資本，提升銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。央行行長(zhǎng)易綱在兩會(huì)期間表示，下一步要支持銀行特別是中小銀行多渠道補(bǔ)充資本和完善治理，加大不良貸款處置力度，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健性。

不僅如此，金融委在年內(nèi)會(huì)議中也多次研究部署中小銀行改革發(fā)展，特別是重點(diǎn)提及中小銀行資本補(bǔ)充問(wèn)題。此外，推動(dòng)中小銀行補(bǔ)充資本和完善治理，更好服務(wù)中小微企業(yè)等事宜，也被寫(xiě)入2020年的《政府工作報(bào)告》之中。相關(guān)部門(mén)的頻繁發(fā)聲體現(xiàn)出決策層對(duì)于該問(wèn)題的重視，也從側(cè)面反映出中小銀行補(bǔ)充資本的急迫。

補(bǔ)充資本提升放貸能力

目前，中國(guó)有4000多家中小銀行，資產(chǎn)總額約占整個(gè)銀行體系的四分之一，是銀行體系的重要組成部分。一直以來(lái)，中小銀行在支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，服務(wù)“三農(nóng)”、民營(yíng)和小微企業(yè)方面發(fā)揮著不可替代的重要作用。2020年以來(lái)，中小銀行在盈利增長(zhǎng)和資本充足率方面承壓，資本補(bǔ)充的迫切性增強(qiáng)。

疫情之下，由于中小銀行自身管理能力、經(jīng)營(yíng)實(shí)力相對(duì)有限，客戶(hù)群體又以中小企業(yè)為主，具有一定的特殊性，因而受到?jīng)_擊較為明顯。業(yè)內(nèi)人士表示，由于中小銀行負(fù)債成本較高、結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)方面主動(dòng)定價(jià)能力不足，資產(chǎn)收益率下降，導(dǎo)致中小銀行利息收入不及預(yù)期，盈利情況不容樂(lè)觀。其次，中小銀行集中度風(fēng)險(xiǎn)較高、行業(yè)結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)營(yíng)區(qū)域集中，在疫情沖擊下會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)較難分散，資產(chǎn)質(zhì)量堪憂。此外，疫情影響最大的小微企業(yè)也是中小銀行的主要客戶(hù)，其經(jīng)營(yíng)情況惡化會(huì)率先傳導(dǎo)至中小銀行，其資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

中小銀行風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力相對(duì)不足，無(wú)論從自身資本補(bǔ)充渠道還是資本充足率情況，還是從流動(dòng)性、存貸比、核心存款依存度等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來(lái)看，都要弱于大型銀行和股份制銀行。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)近期公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度末，商業(yè)銀行資本充足率為14.53%，較上季末下降0.12個(gè)百分點(diǎn)。其中，城商行和農(nóng)商行資本充足率分別為12.65%和12.81%，較上年末分別下降0.05個(gè)和0.32個(gè)百分點(diǎn)，明顯低于行業(yè)平均水平。

中小銀行是支撐中小企業(yè)發(fā)展的重要力量，資本不足將制約其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。受疫情影響經(jīng)濟(jì)下行，為支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，監(jiān)管部門(mén)希望從“緊信用”變成“寬信用”，但這種轉(zhuǎn)變很大程度上受銀行放貸能力的制約，而影響銀行放貸能力的一個(gè)重要因素就是資本充足率。只有補(bǔ)充資本金，提高資本充足率，才能提升銀行的放貸能力，增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持。業(yè)內(nèi)人士表示，在目前的情況下，首先要增強(qiáng)中小銀行的資本實(shí)力，提高抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，急需補(bǔ)充中小銀行的資本金。

興業(yè)證券認(rèn)為，從2018年開(kāi)始，監(jiān)管部門(mén)就商業(yè)銀行補(bǔ)充資本出臺(tái)了一系列政策，包括試點(diǎn)永續(xù)債發(fā)行，擴(kuò)大可發(fā)行優(yōu)先股的銀行范圍。但此前惠及的機(jī)構(gòu)主要為國(guó)有大行和股份制銀行，城商行和農(nóng)商行等中小銀行的資本充足率并未明顯改善。隨著疫情對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量沖擊的體現(xiàn)，未來(lái)中小銀行不良暴露壓力更大，補(bǔ)充資本的急迫性也有所上升。因此，進(jìn)一步完善拓展中小銀行資本補(bǔ)充渠道，為中小銀行資本補(bǔ)充創(chuàng)造更多的有利條件非常重要。

保險(xiǎn)資金助力資本補(bǔ)充

5月27日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，為進(jìn)一步拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道，擴(kuò)大保險(xiǎn)資金運(yùn)用空間，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱(chēng)“《通知》”)進(jìn)行了修訂，并于近日正式發(fā)布實(shí)施新一版《通知》。

從內(nèi)容來(lái)看，新版《通知》主要有以下幾個(gè)方面的改變：一是放寬保險(xiǎn)資金投資的資本補(bǔ)充債券發(fā)行人條件；二是取消可投債券的外部信用等級(jí)要求；三是明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力應(yīng)當(dāng)達(dá)到銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，并且上季度末償付能力充足率不得低于120%；四是要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照發(fā)行人對(duì)資本補(bǔ)充債券權(quán)益工具或者債務(wù)工具的分類(lèi)，相應(yīng)確認(rèn)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)或者固定收益類(lèi)資產(chǎn)，并納入相應(yīng)監(jiān)管比例管理。

銀保監(jiān)會(huì)表示，新版《通知》有利于豐富保險(xiǎn)資產(chǎn)配置品種，拓寬保險(xiǎn)資金配置空間；有利于擴(kuò)大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資自主權(quán)，將投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)判斷的權(quán)利更多交給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；有利于支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；有利于擴(kuò)大資本補(bǔ)充債券投資者群體，完善市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)機(jī)制。

新版《通知》放寬了保險(xiǎn)資金投資的資本補(bǔ)充債券發(fā)行人條件，從而使得更多小銀行可以成為符合條件的發(fā)行人，有助于支持中小銀行多渠道補(bǔ)充其他一級(jí)資本和二級(jí)資本。光大證券認(rèn)為，新《通知》明顯降低了銀行的發(fā)行門(mén)檻，有助于中小銀行補(bǔ)充資本，同時(shí)對(duì)保險(xiǎn)資金方提出更多的風(fēng)控要求。預(yù)計(jì)新《通知》能在一定程度上促進(jìn)雙贏的局面，既幫助中小銀行補(bǔ)充資本，亦幫助了部分保險(xiǎn)資金方。

業(yè)內(nèi)人士表示，《通知》的修訂實(shí)際上是支持中小銀行資本補(bǔ)充政策體系當(dāng)中的一環(huán)。從整體上而言，它是從供求兩個(gè)角度去做的。一方面是鼓勵(lì)支持中小銀行到市場(chǎng)上發(fā)行包括二級(jí)資本債在內(nèi)的各種資本補(bǔ)充工具，并提供便利；另一方面是要讓市場(chǎng)上有更多的投資人愿意去投資中小銀行的這種資本工具。

值得注意的是，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室于同一日發(fā)布消息稱(chēng)，將于近期推出11條金融改革措施。其中，出臺(tái)《中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本工作方案》(下稱(chēng)“《方案》”)列在改革措施的第二條。該條例提出，將進(jìn)一步推動(dòng)中小銀行深化改革，加快中小銀行補(bǔ)充資本，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則，多渠道籌措資金，把補(bǔ)資本與優(yōu)化公司治理有機(jī)結(jié)合起來(lái)。制定《農(nóng)村信用社深化改革實(shí)施意見(jiàn)》，保持縣域法人地位總體穩(wěn)定，強(qiáng)化正向激勵(lì)，統(tǒng)籌做好改革和風(fēng)險(xiǎn)化解工作。

具體來(lái)看，《方案》就中小銀行結(jié)合當(dāng)前形勢(shì)深化改革和補(bǔ)充資本作出安排。重點(diǎn)推動(dòng)中小銀行持續(xù)深化改革，建立依法透明高效、真正相互制衡、適合中小銀行特點(diǎn)的公司治理機(jī)制。督促中小銀行堅(jiān)守初始定位，強(qiáng)化股權(quán)管理，解決好中小銀行在業(yè)務(wù)定位、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的突出問(wèn)題，逐步建立符合高質(zhì)量發(fā)展要求的體制機(jī)制。進(jìn)一步加快中小銀行補(bǔ)充資本，用好用足現(xiàn)有市場(chǎng)化渠道，有效提升抵御風(fēng)險(xiǎn)和信貸投放能力。

中小銀行服務(wù)中小微企業(yè)面臨資本不足、激勵(lì)約束不到位等能力和意愿問(wèn)題，《方案》的出臺(tái)將推動(dòng)中小銀行以更大力度去支持中小企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士表示，目前城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，尤其是中小型銀行有較大的風(fēng)險(xiǎn)，資本充足率未達(dá)標(biāo)；另一方面是資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，需要清理和確認(rèn)壞賬規(guī)模。而《方案》的出臺(tái)可以緩解風(fēng)險(xiǎn)，避免引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

興業(yè)證券認(rèn)為，作為小微企業(yè)信貸支持的主力軍，中小銀行尤其是非上市中小銀行面臨股權(quán)亂象、盈利能力較差、資本補(bǔ)充不足等問(wèn)題。疫情沖擊下中小銀行受信貸供需格局惡化、小微企業(yè)還款能力弱化等因素的影響，內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力進(jìn)一步下降。擬出臺(tái)的《方案》拓寬中小銀行資本補(bǔ)充渠道，有利于加強(qiáng)其對(duì)小微企業(yè)融資的支持力度，也是防范中小銀行金融風(fēng)險(xiǎn)的必要途徑。這充分體現(xiàn)出監(jiān)管層對(duì)中小銀行資本補(bǔ)充的呵護(hù)，預(yù)計(jì)后續(xù)優(yōu)先股、永續(xù)債、引進(jìn)戰(zhàn)投等資本補(bǔ)充渠道也將陸續(xù)推進(jìn)。